הבהלה לזהב

מפרסמים סיפרותק – עכשיו גם באינטרנט!!! הזמינו און-ליין ספרים, דיסקים, משחקים, סרטים ועוד מישלוחים לכל רחבי היבשת, מחירים ללא תחרות!! קבלנים ובעלי בתים עצרו !!!!!!! הזמינו דלתות וחלונות באינטרנט במחירים ללא תחרות התקשרו עכשיו לדבר עם סוכן מכירות דובר עברית ShoeZoo.com – נעלי ספורט במחיר הזול במדינה מגוון נעלי ספורט במחירים מוזלים – סוג א – חדש!!!! הזמינו עכשיו באינטרנט – המשלוח חינם!!! Gold Cosmetics – הפתרון לכל בעיות העור אקנה, כתמים, קמטים, צלקות כתמי ידים. טיפול מהיר תוך שבועים בלבד

כשמחיר הזהב עולה בחדות זה מעיד בדרך כלל על דאגה למה שקורה בכלכלה עולמית. הפעם האחרונה שהוא עלה בחדות הייתה במהלך שנות השבעים אז הייתה בארה"ב אינפלציה גבוהה עקב מדיניות מוניטארית אגרסיבית במיוחד של הבנק המרכזי האמריקני.
לקראת סוף שנות השבעים, לאחר שמחיר הזהב זינק מ-35 דולר ללמעלה מ-800 דולר לאונקיה, מונה לתפקיד נגיד הבנק המרכזי של ארה"ב פול וולקר שהחליט שמשימתו העיקרית היא להחזיר את האמון בדולר ולכן העלה את הריבית עד לרמה של 20 אחוז, מהלך שכמובן גרם למיתון חמור אך בו בזמן החזיר את האמון בדולר והוריד את מחיר הזהב בחדות.
מאז, במשך כמעט 20 שנה ניהלו הבנקים המרכזיים והממשלות בעולם מדיניות יחסית אחראית. עדיין הודפס כסף והיו גירעונות ממשלתיים אבל הם לא היו ברמה שמסכנת את יציבות המערכת. כתוצאה מכך מחיר הזהב נסחר בטווח מחירים צר והיה רחוק מהרדאר של המשקיעים.
הכול השתנה בשנת 2001 לאחר פיצוץ בועת ההי-טק. בשל המיתון הכבד החלו ממשלות ארה"ב, סין ויפן להדפיס כסף בכמויות אדירות. כרגיל, המספרים מתארים זאת הכי טוב. בשנת 2001 הסתכמו יתרות המט"ח שבידי הממשלות בעולם בכ-1 טריליון דולר. בשנת 2008 הם כבר הגיעו ל-6.5 טריליון. במילים אחרות בסיס הכסף העולמי גדל בלמעלה מפי שש בתקופה של 7 שנים. זה גרם לעליית מחירים חדה בכמעט כל הסחורות, המוצרים והנכסים.
גם מחיר הזהב לא נשאר אדיש להילולת ההדפסה הגלובאלית ועלה במשך אותה תקופה מרמה של 250 דולר לאונקיה לרמה של 1000 דולר לאונקיה בקירוב. בעקבות משבר האשראי בסוף שנת 2008 החלו הבנקים המרכזיים להגדיל עוד יותר את כמות הכסף. בשנת 2009 גדלו יתרות המט"ח בטריליון דולר נוספים.
אבל הדפסת הכסף היא לא הדבר היחיד שמטריד את משקיעי הזהב. הדבר השני הוא הגידול החד בגירעונות הממשלתיים. בעקבות המשבר הגדילו כמעט כל הממשלות את הגירעונות שלהם בחדות לרמות חסרות תקדים. הבעיה עם גירעונות גדולים היא שלאחר שהם גדלים קשה מאוד להחזיר אותם לרמה נורמלית.
לממשלות יש שתי דרכים להתמודד עם גירעונות גדולים: האחת היא לצמצם הוצאות ו/או להעלות מיסים, אך הדרך הזו כואבת מאוד מבחינה כלכלית. הדרך השנייה היא להדפיס כסף כדי לממן את הגרעון. זה מה שעשו בישראל בסוף שנות השבעים ותחילת שנות השמונים מה שגרם לאינפלציה להגיע בשיאה לרמה של 400 אחוז בשנה.
קו פרשת המים מופיע בדרך כלל כאשר ההכנסות ממיסים מהוות רק 50 אחוז מההוצאות. במצב קשה זה כמעט בלתי אפשרי לסגור את הגירעון על ידי קיצוץ הוצאות והעלאת מיסים ולכן בשלב הזה ממשלות רבות עוברות למימון גרעון באמצעות הדפסת כסף. זה בדיוק המצב בארה"ב כיום כאשר ההכנסות ממיסים מכסות רק 50 אחוז מההוצאות.
גם ברוב המדינות האחרות, קטנות וגדולות כאחד, הגירעונות הם גדולים מאוד. עקב כך משקיעים רבים החלו לחשוש ליציבות המערכת וממימון הגירעונות באמצעות הדפסה והחלו לקנות זהב.
התפתחות מעניינת נוספת בשבועות האחרונים היא שבנקים מרכזיים רבים בעולם מתחילים להעביר את יתרות המט"ח שלהם לזהב. סין עושה זאת כבר מספר חודשים. לפני שבועות אחדים הודיע הבנק המרכזי של הודו על רכישת 200 טון זהב מקרן המטבע הבין-לאומית והשמועות אומרות שגם רוסיה קונה זהב. כשהבנקים המרכזיים בעצמם מפחדים להחזיק ניירות זו בהחלט סיבה לדאגה.
השורה התחתונה היא פשוטה - לשלטונות בארה"ב יש שתי אפשרויות: האחת היא לנהל מדיניות מוניטארית ופיסקאלית אחראית יותר מה שיגרום להחמרת המיתון הנוכחי אבל ישמור על יציבות המערכת. השנייה היא להמשיך במדיניות הנוכחית תוך סכנה למשבר אמון מוחלט בדולר. על מה שיקרה בתסריט כזה פשוט מפחיד לחשוב.
פעם נוספת אני ממליץ לכולם להיות זהירים בהתנהלות הכלכלית שלכם.